002379，重大资产重组，超600亿重磅收购！

5月22日晚间，宏创(hóngchuàng)控股（002379）披露了收购大股东旗下铝业优质(yōuzhì)核心资产山东宏拓(hóngtuò)实业有限公司（以下简称“宏拓实业”）的(de)草案，公司拟通过发行(fāxíng)股份的方式收购宏拓实业100%股权，交易对价金额约635亿元，创下了近年来A股上市公司并购交易规模的新纪录。公司称，本次交易构成重大资产重组。

交易结束后，宏创控股有望摆脱长期以来盈利能力不足局面(júmiàn)，成为一家营收与市值双超千亿元、具备全球竞争力的(de)铝业新航母，其主营业务将(jiāng)涵盖铝产品全产业链，注入资产2024年利润规模超过百亿元(bǎiyìyuán)。目前，相关交易草案(cǎoàn)已获上市公司董事会通过，尚需获得上市公司股东大会及监管机构的批准。

根据公告，此次交易标的(de)宏拓实业(shíyè)的资产(zīchǎn)评估价(pínggūjià)为约635亿元，宏创控股将以每股5.34元的定价，向宏拓实业的股东山东魏桥(wèiqiáo)铝电有限公司（以下简称“魏桥铝电”）等交易对方发行约118.95亿股新股，以支付本次交易的对价。交易完成后，宏创控股资产规模将突破千亿，净利润由负转正并大幅提升至百亿元以上。

公开资料显示，宏拓实业为港股上市公司中国宏桥（1378.HK）旗下的核心资产。本次交易完成后(hòu)，宏拓实业将作为(zuòwéi)上市公司宏创控股全资子公司纳入其合并报表范围(fànwéi)以加强铝业资产内部(nèibù)整合，发挥上下游一体化优势，且有效降低上市公司关联交易比例(bǐlì)，彻底解决宏创控股和宏拓实业之间(zhījiān)的同业竞争，并有望提升上市公司的整体盈利能力与综合竞争力。

据悉，宏拓实业是国内少数几个集电解铝(lǚ)(diànjiělǚ)、氧化铝及铝深加工品生产与销售于一体的(de)“链主型龙头企业”，产品线覆盖电解铝、氧化铝及铝深加工等铝产业全链条。我国电解铝及氧化铝行业集中度较高，排名(páimíng)靠前的企业具备较强的竞争优势。根据公告披露的信息，宏拓实业的电解铝年(nián)产能(chǎnnéng)(chǎnnéng)超过645万吨，氧化铝年产能也达到了1900万吨，是全球电解铝龙头生产企业之一，其电解铝产能位列全国民营企业第一，宏拓实业的电解铝产能在(zài)全国总产能的占比接近15%。在全国电解铝产业4500万吨产能“天花板”的限制下，宏拓实业当前的电解铝产能具有(jùyǒu)稀缺性。

得益于(déyìyú)行业综合竞争力，宏拓(hóngtuò)实业的盈利能力表现强劲。财务数据显示，截至2024年底，宏拓实业资产总额1050.43亿元(yìyuán)，净资产427.38亿元；2024年，宏拓实业实现营业收入1492.89亿元，同比增长(zēngzhǎng)15.77%，同期实现净利润181.44亿元，同比大幅增长168.91%。交易完成后，上市公司资产规模将(jiāng)突破千亿(qiānyì)，营业收入超1500亿元，净利润也将大幅提升，净资产收益率由负提升至接近40%，每股收益由负转正至1.39元/股。交易完成后，宏创(hóngchuàng)控股的盈利能力或有望迎来质变(zhìbiàn)。

并购重组撬动(qiàodòng)全链整合

在完成对宏拓实业的收购后，上市公司宏创控股将从单一(dānyī)的铝加工业务供应商变身为涵盖氧化铝、电解铝及铝深加工的全(quán)产业链龙头上市公司，并成为全球(quánqiú)特大型铝业生产企业之一。

目前，A股铝行业(hángyè)上市公司中(zhōng)，仅有央企背景的中国铝业市值超过千亿。本次交易完成后，宏创控股有望跻身(jīshēn)全球特大型铝业生产企业之列。

近年(nián)来，得益于汽车轻量化、新能源、航空航天等(děng)战略性新兴产业领域(lǐngyù)的快速发展，我国电解铝消费量保持持续增长的态势，近五年年均复合增长率4.18%，高于全球增速。截至2024年底，中国电解铝建成(jiànchéng)产能4,462万吨/年，小于其消费量，且已逐步接近行业产能“天花板”。根据(gēnjù)权威机构安泰科预测，未来国内(guónèi)原铝市场供给缺口将维持在50万吨至130万吨之间。

资料显示，宏拓实业拥有全球首条全系列600kA特大型预焙阳极电解槽，是全球最大(zuìdà)的(de)投入产业化应用的超大(chāodà)容量铝生产系列之一。同时，宏拓实业积极采用新一代人工智能技术，推进数字化改革和智能化工厂建设，其下属(xiàshǔ)电解铝智能工厂项目入选国家工信部卓越级智能工厂（第一批）项目公示名单(míngdān)。

宏创(hóngchuàng)控股表示，在并购宏拓实业后，公司将加速推动电解铝(lǚ)产能向云南清洁能源基地的战略转移，依托当地水电资源禀赋构建"绿电铝一体化"生产体系，实现可再生能源占比与碳效水平的双提升(tíshēng)。